比索10月累计升值约5%、央行月底或再加息至12.5%：在哥企业换汇与融资要点

10月23日美元兑比索收于约3,142，10月以来累计下跌5.1%；Anif调查显示19家机构中13家预计央行10月底再加息25个基点至12.50%。本文梳理汇率与利率最新动向、机构预测及对在哥中资企业的影响。

10月23日，美元兑哥伦比亚比索在波哥大证券交易所收于约3,142比索，美元10月以来累计下跌约5.1%，据Credicorp Capital统计，比索今年以来已升值近18%。与此同时，哥伦比亚央行（Banco de la República）10月底将召开货币政策会议，据10月24日公布的一项调查，19家机构中有13家预计央行将把基准利率从12.25%再上调25个基点至12.50%。比索走强、利率走高，是在哥企业和个人近期最需要关注的两项金融变化。

本文信息截至2026年10月25日，哥伦比亚央行10月议息结果请以哥伦比亚央行（Banco de la República）官方发布为准。

一、比索10月继续走强，美元跌至3,100比索区间

据《Portafolio》报道，10月23日（周五）美元在哥伦比亚外汇市场收于3,142比索，当日最低3,136比索、最高3,189比索；当天适用的官方参考汇率（TRM）为3,185.01比索。报道称，美元10月以来累计下跌5.11%，与一年前相比下跌约15.6%。（10月23日收盘价各方报道略有出入，此处采用《Portafolio》3,142比索的说法，请读者以当日官方参考汇率和银行报价为准。）

支撑比索的因素主要有三点：一是哥伦比亚利率明显高于美国，息差吸引资金流入；二是国家风险溢价（5年期CDS）下降；三是油价相对有利。美联储9月加息25个基点至3.75%—4.00%区间，市场普遍预计其10月按兵不动。

但多家机构认为比索走强未必持续。秘鲁金融集团Credicorp Capital在10月24日的报告中预计，美元年底将回升至3,250比索，2027年底升至3,600比索，理由是比索按其模型已偏高估，且哥伦比亚经常账户逆差约占GDP的2.7%，财政压力和外部融资需求仍大。哥伦比亚央行的分析师调查则预计2026年底美元为3,258比索。另一家机构Global66预计短期美元在3,120至3,150比索之间波动，若国际局势紧张，可能升至3,220至3,250比索。

二、央行10月议息：多数机构预计再加息25个基点

哥伦比亚央行9月30日已将基准利率从12%上调至12.25%，当时7名理事中4人赞成加息25个基点、2人主张维持、1人主张加息50个基点。

据《Portafolio》10月24日援引哥伦比亚国家金融机构协会（Anif）的调查：受访的19家机构中，13家预计10月会议再加息25个基点至12.50%，6家预计维持12.25%；多数机构预计这次决定不会全票通过，最可能的是5比2的投票结果。

机构给出的主要理由包括：

通胀仍高：9月通胀率为6.29%，高于8月的6.24%，比央行目标区间上限4%高出2.29个百分点；服务和食品两项贡献了约72%的年度通胀。
厄尔尼诺风险：厄尔尼诺可能推高食品和能源价格。
2027年最低工资谈判：2026年最低工资上调了23%，对劳动力成本敏感的项目价格截至9月累计上涨8.8%，高于2025年同期的6.7%。

市场对通胀的中位数预期为：10月6.38%，2026年底6.80%，2027年底5.22%。

行长维拉尔：“高利率是通胀下降的必要条件”

央行行长莱昂纳多·维拉尔（Leonardo Villar）10月22日在哥伦比亚建筑业大会上承认，高利率对住房建设是个问题，“我很想把利率降下来”，但必须是可持续的降息。他说，“高利率是通胀下降的必要条件”，并指出最低工资大幅上调、财政状况恶化和内需回升都限制了降息空间。

三、经济增长放缓：8月经济活动同比基本持平

哥伦比亚国家统计局（DANE）的经济跟踪指标（ISE）显示，8月经济活动同比下降0.04%，而2025年同期为增长2.7%；环比下降3.1%。8月10日乔科省发生强烈地震，对工业冲击最大。世界银行10月初预测哥伦比亚2026年经济增长2.3%，并批准追加2亿美元支持地震救灾和重建。

利率高、增长弱、财政紧，是新政府执政初期的经济基调。政府10月宣布削减13.8万亿比索支出，国会10月20日通过2027年预算（详见本站政策法规栏目相关报道）。

四、对在哥中资企业和个人意味着什么

结汇时点：比索处于年内强势区间，以美元或人民币计价收入、比索支出的企业，换汇成本相对上升；而需要把比索利润汇出、或用比索购汇进口的企业，当前汇率相对有利。多家机构预计年底前美元可能回升，大额换汇可以考虑分批进行，并做好汇率风险对冲。
融资成本：如果央行继续加息，比索贷款利率和信用卡利率将维持高位，建议尽量锁定固定利率，或优先使用母公司跨境融资（需符合两国外汇管理规定）。
报价与合同：年底至明年初通胀仍可能在6%以上，加上2027年最低工资谈判，比索合同报价应考虑价格调整条款。
个人：在哥工作人员如需汇款回国，可留意比索强势窗口；但汇率波动难以预测，不建议为博汇率而延迟必要的生活支出。

央行10月会议的具体日期和结果，以哥伦比亚央行官网公告为准。